行业近况

CTR 公布2018 年7 月广告市场（不含互联网）数据：全媒体广告花费同比下降1.4%，增速出现波动；电梯电视/电梯海报/影院视频广告刊例花费同比增长25.1%/28.0%/17.8%，仍保持增长。

评论

广告市场增速出现波动，结构性分化持续。全媒体广告刊例花费7月同比下降1.4%，但是电梯海报、电梯电视、影院媒体7 月广告同比增速分别为28.0%、25.1%、17.8%，分列前三。生活圈持续表现突出，不同类型媒体受广告主青睐度产生结构性分化。

电梯媒体广告主分布趋于均衡，大品牌广告主投放热情显著提升。

从前五行业和前十品牌来看，互联网广告主和传统行业广告主电梯媒体投放基本各占一半，而其中大品牌广告主占据绝大部分。

小米、饿了么、肯德基、滴滴、蒙牛等品牌广告主占据投放的前几位，同时白云山、步步高、海信等品牌新进入前十位，显示出大品牌广告主对电梯媒体投放热情显著提升。幸福西饼、PPMONEY（网贷平台）、瑞幸咖啡等新兴互联网品牌广告主刊例花费也保持高增长，电梯媒体广告刊例花费在各类型广告主共同认可的驱动下保持快速增长。

影院视频增速出现波动，全年增长仍可期。7 月影院票房达到64.97亿元，同比增长37.4%，主要受《我不是药神》、《西虹市首富》等口碑片票房拉动的影响。影院视频广告刊例花费同比增长17.8%，增速不及票房增速，主要受广告主营销需求和策略变动影响。从长期来看，影院视频广告刊例花费同比增速的变化趋势与影院票房同比增速的变化趋势具有较高的一致性。展望第三季度，八月份票房已经达到61.56 亿元，延续了高增长趋势。随着《蚁人2》、《碟中谍6》等热门大片的陆续上映，预计第三季度影市票房有望超越去年保持高增长，影院视频广告刊例花费全年高增较为可期。

估值与建议

维持原有公司盈利预测和评级，推荐生活圈媒体龙头分众传媒。

风险

电梯媒体行业竞争格局恶化，宏观经济低迷拖累广告投放意愿，行业政策变化。