本文要点：

· Bilibili 发布 2018 财年 Q2 财报，数字中隐藏了哪些信息？

· 游戏收入占到八近成，B 站是游戏公司吗？

· 曾经立下 " 正版番剧永远不添加贴片广告 " 的 flag，B 站的广告收入怎么办？

· B 站相比其他视频平台有什么异样？

北京时间今日早间，Bilibili（以下简称 B 站）发布二季度财报。

先看一下 核心数据：

净收入 10.27 亿元人民币，同比增长 76%，环比增长 18%。

其中，

· 游戏收入 7.91 亿，同比增长 61%，环比增长 15%，占总收入的约 77%；

· 直播与增值服务收入约 1.19 亿元，同比增长 186%，环比增长 24%，占总收入的约 11.55%；

· 广告收入 9586.3 万，同比增长 132%，环比增长 58%，占总收入约 9.34%；

· 其他收入 2105.2 万，占总收入约 2%。

同时，公司毛利率达到 25%，相比较去年同期 14% 以及上季度 24%，均实现了增长。

但二季度，尽管公司收入实现高速增长，但是经营亏损同比及环比却大幅度增加，分别增加 103% 及 44%。

另外，公司每月活跃用户数以及付费活跃用户数均实现增长 , 分别同比增长 30% 及 177%，但是公司 ARPU 值则下降到 101.1 元人民币，同比下降 42%。

以上种种数字表明，B 站已经悄然发生了变化。有人说它是假视频平台真游戏公司；有人说它开始在用户身上褥羊毛；但也有人觉得，B 站走到今天，虽然进行了各种商业化的尝试，但初心未变，相当不容易。

公司也好，用户也好，产品也好，任何商业元素都会随着时间的推移发生微妙的变化，那么如今的 B 站究竟是一种什么样的存在呢？

披着弹幕的游戏公司？

B 站财报中依然非常显眼的一项，是它的游戏收入。其游戏业务在第一季度的收入为 6.88 亿元，同比增长 97%，游戏收入 7.91 亿，同比增长 61%，环比增长 15%，占总收入的约 77%。

对比来看，同为 " 视频三宝 " 爱奇艺的主要收入是会员、广告，游戏收入未被单独列出；虎牙尽管被称为 " 游戏直播第一股 "，但主要收入中也没有游戏的份儿。

B 站的游戏收入甚至要比一些游戏上市公司高很多。畅游 2018 年 Q2 总营收 1.13 亿美元，昆仑万维整个上半年的游戏收入 6.53 亿元，而《愤怒的小鸟》开发商 Rovio 今年二季度的游戏收入才约 5.3 亿。