第一季度月均付费用户数量约为250万，同比增长190%，而第二季度月均付费用户数量为300万，同比增长177%，环比增长20%。

细思恐极啊。

爱奇艺Q2财报公布的数据是订阅会员6710万，其中付费会员6620万，实现付费会员收入25亿元，由此推算，爱奇艺2018Q2会员ARPU为38.5元。

而Bilibili呢，Q2付费会员数300万，ARPU虽然下降了但也达到了100多元。

用户粘性！用户粘性！用户粘性！

B站的壁垒

「深响」曾在《Netflix，盛世危局》《有生之年，我们能看到视频网站盈利吗？》等文中探讨了很多关于视频平台的盈利问题。企业价值本质上是未来现金流的折现。在线视频平台的投资价值，必须体现为长期健康的财务回报(利润及现金流) 。

我们看到一个残酷的现实：大视频平台的收入与成本总是同步增减的，毛利率保持在一个较低的水平。

以爱奇艺为例，爱奇艺2017年日活1.26 亿，内容成本126亿元，算下来约100元/DAU 。2017年收入173亿，每DAU贡献约150元。

B站呢？B站2017年日活约2800万，内容成本2.6亿，约10元/DAU。年收入24.68 亿，每DAU贡献90元。

这也就是说，爱奇艺每个日活用户贡献是B站的1.5倍，但是通过内容单个DAU的获取成本却是10倍。

虽然B站也受制于内容，70%以上内容都是用户生产的平台，Up主也被认为是“用户流量的主要来源，以及用户数量、社区增长的关键动力”，但B站已经在一个小领域形成了垄断，因此上游大内容CP的议价和挤压能力就相对较弱了。

最后来看一组数。

2018一季度月度活跃用户数量达7,750万，同比增长35%；用户的日均使用时长达76分钟，日均观看2.67亿次，同比增长137%。一季度用户平均每月产生互动2.9亿次，同比增长83%。

而二季度，月度活跃用户为8500万，用户日均使用时长75分钟。内容生产者方面，粉丝数超过1万的内容生产者的数量同比增加117%，月度活跃内容生产者同比增加91%。

高时长和高互动体现了B站社区极强的粘性。而这些优势是很多管道化的平台无法企及的。B站通过内容和运营建立的用户壁垒，比资金壁垒高多了。